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业内人士看酒票—五粮液

2019-11-08 17:24:12
当时的五粮液市值193.64亿元,2倍于贵州茅台。茅台营收只有五粮液营收的34.12%,净利润占五粮液40.44%。五粮液的收入和利润增长开始出现停滞的迹象,茅台则持续稳定地增长。到了2013年,茅台

作者:凯蒂不招揽顾客

资料来源:雪球

第一篇长文是献给茅台的。舞会的朋友们举行了热烈的讨论,既有赞同也有批评。春天百花盛开。

在开篇,我想再次重申,这些意见只是我个人的意见,并不构成任何投资建议。我只是根据我在葡萄酒行业的经验来说。

五粮液——你人生的选择。这个口号深深扎根于人们的心中。俗话说:“中国的国酒五粮液、玉液和花蜜遍布世界各地,仅蜀山水一分支,宜宾就有数以千计的佳酿。”由于四川宜宾的独特地理位置和五粮液独特的酿造技术,以及大众在推广酱香型白酒之前对浓香型白酒的偏好,五粮液一直是高端白酒的主导品牌,茅台一直只是五粮液的弟弟。2001年8月,贵州茅台上市,市值仅为92.53亿元,上市第一周的报告收入为37.01元。当时五粮液的市值为193.64亿元,是贵州茅台的两倍。贵州茅台酒收入16.18亿元,净利润3.28亿元。2001年,五粮液收入47.42亿元,净利润8.11亿元。茅台的收入仅占五粮液的34.12%,净利润占40.44%。

据我所知,五粮液是晚餐和礼物的首选。五粮液比茅台卖得多。这是当时高端白酒市场上独一无二的品牌。

然而,自2005年以来,这一切都发生了很大变化。五粮液的收入和利润增长开始出现停滞迹象,茅台继续稳步增长。2005年,随着53度天妃茅台价格的飙升,茅台实现净利润11.69亿元,超过五粮液。同年,五粮液的销售收入超过茅台酒25亿英镑,但收入比茅台酒少4亿英镑。到2013年,茅台的营业收入也超过五粮液。在接下来的几年里,五粮液的主要收入已经无法与茅台竞争。

现在回想起来,可以发现五粮液当时埋了几个矿井,使五粮液失去了酒王的地位。

首先,有太多的子品牌和标签。五粮液过去依靠众多子品牌进行大规模扩张,不仅销量远远超过茅台,而且占据了市场第一位。然而,无限制的发展也导致了“五粮液”品牌含金量的持续下降。你可以去超市看看五粮液有限公司有多少酒类品牌挂着五粮招牌,比如价格高的ptvip,然后经常搞打折活动,大大透支了五粮液品牌。还有很多与五粮液水晶瓶基本外观一致的名牌葡萄酒。它们是为钱制造的,然后在市场上以高价出售。广告整天放在收音机上。。。。。

在核心品牌五粮液中,五粮液甚至提供贴牌生产服务。五粮液取得了成功。五粮液将成为第一...对于短期利润来说,它对品牌的伤害太深了。做这样一个大的核心项目真的有点死亡的感觉。

与茅台相比,茅台虽然也提供贴牌生产服务,但它基本上保持了相同程度的认同,价格相同甚至更高。与五粮液的烂摊子相比,茅台仍然保持着底线。

当然,五粮液公司也看到了这一点。2014年,五粮液公司开始逐步清理条形码,提出“1+5+n”品牌战略。2016年,该公司清理了15个分销品牌和近300个条形码。

2019年,公司制定并颁布了全新的品牌章程《五粮液品牌产品开发及退市管理标准》,进一步规范营销渠道,退市129件产品。

6月17日、19日,公司宣布五粮液将原五粮液系列白酒、五粮春、五粮特合并为一家公司,五粮液集团副董事长邹涛担任董事长。系列葡萄酒公司的整合将有效改变过去系列葡萄酒缺乏长期统一规划、产品相互侵蚀、同质竞争的局面。该系列葡萄酒的顶级设计由该系列葡萄酒公司实施。不同品牌系列葡萄酒的资源得到全面协调,投资更精确,控制更有效。然而,就目前而言,这一步还需要走很长的路。去超市,你会吐血。

其次,过度依赖大企业。五粮液严重依赖成都的大型经销商,例如生产68度和45度银基产品。当该行业陷入衰退时,过度依赖大商家将比挖走茅台渠道更有害。

幸运的是,五粮液也看到了这一点。近年来,发展了许多旗舰店和专卖店客户,还推出了“100个城市、1000个县、10000点”的计划。航道下沉,人员下沉,这方面也在慢慢改善。

五粮液受到了始于2012年的重大白酒调整的严重打击,批发和零售上下颠倒,普通5和1618上下颠倒。第52个普通五年计划的价格甚至跌至500英镑以下,然后回升,基本稳定在600英镑左右。经销商很痛苦,他们必须付款才能保持经销商的地位。当时,一家当地经销商在付款时不得不向我扔一批货物。然而,对五粮液最大的打击是茅台跌至800多点。在小差价的情况下,相当一部分消费者选择茅台作为宴请和礼品,这进一步打击了五粮液。也是从这个时候开始,茅台酒的数量开始缓慢上升,大量喝酱油的顾客开始被培养。市场上有传言说你喝了酱油酒就不能回去了。这真的不是胡说八道。

应该说,五粮液在新一届领导班子上任后仍然可以看到很多变化。一切都在朝着好的方向发展。这是投资者应该满意的。

然而,五粮液的未来并不太顺利。

首先,五粮液在茅台涨价后很难超过茅台。茅台的品牌和地位一直高于五粮液。当收入也超过时,这种强化效果变得越来越强。

目前,市场对茅台的提价有很大期望,但五粮液的调价行为并不十分乐观。以前所有的价格调整和控制措施都是短期刺激效应,但难以维持。尽管第八代的价格现在已经升至1399英镑,但市场上的实际交易价格在960英镑到980英镑之间。此外,第七代的价格高于第八代,第七代的价格在980-1000之间。这真是一个神奇的现象。

其次,五粮液对应的高附加值产品远不如茅台。茅台酿造了各种各样的定制酒,一次只能生火。十二宫杀手系列赚了很多钱。而五粮液,苏宁五粮液的品牌日刚刚过去,黄道十二宫五粮液的价格远低于乌普。你说这很刺激,但不刺激。

第三,五年级增加的年级概念非常少。目前,普遍认为酱香有年终奖,价格也有所变化,但浓香型以上的年份基本没有年终奖。浓香型酒窖的原酒价格得到了官方的指导,而且还被回收利用,但市场就是不接受,非常无奈。

最后,我想谈谈我自己的真实感受。目前五粮液高端礼品的销售比例低于茅台,但婚宴用酒远高于茅台。总的来说,销售量略低于茅台酒。此外,目前五粮液的性价比远远超过茅台。如果不是送礼物和邀请人办事,五粮液肯定是一个更好的选择。作为内部人士,我对茅台的当前价格感到有点担心。

最后,我希望每个人都能在投资道路上赚很多钱。

这篇文章天马行空。你想写什么就写什么。如果你有任何问题,你可以留言,如果我知道,我会回答。

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